8月7日，標(biāo)志著人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化邁入新紀(jì)元，初創(chuàng)企業(yè)Figure僅成立一年便迅速推出其新一代智能機(jī)器人Figure02，從概念到落地僅耗時(shí)18個(gè)月，展現(xiàn)了驚人的產(chǎn)業(yè)化速度。這一成就得益于其背后強(qiáng)大的投資陣容，包括微軟、OpenAI、英偉達(dá)、英特爾等AI領(lǐng)域的核心巨頭，共同助力Figure在人形機(jī)器人領(lǐng)域加速前行。

國內(nèi)企業(yè)在人形機(jī)器人領(lǐng)域同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁勢頭，競相推出新一代產(chǎn)品。宇樹科技，作為四足機(jī)器人市場的全球領(lǐng)跑者，近期也推出了人形機(jī)器人UnitreeG1，進(jìn)一步拓展其產(chǎn)品線。與此同時(shí)，傅立葉智能的GR-1、優(yōu)必選的WalkerS、智元機(jī)器人的IC遠(yuǎn)征A2與絕塵C5等新型人形機(jī)器人相繼問世，彰顯了國內(nèi)企業(yè)在該領(lǐng)域的創(chuàng)新活力與研發(fā)實(shí)力。

當(dāng)前，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正迎來其商業(yè)化落地的高潮，各大廠商紛紛預(yù)計(jì)其新一代產(chǎn)品將在2024年實(shí)現(xiàn)市場應(yīng)用，而特斯拉的擎天柱項(xiàng)目也設(shè)定了最晚于2026年啟動(dòng)大規(guī)模生產(chǎn)的目標(biāo)。這一現(xiàn)象的背后，是技術(shù)成熟度、市場需求增長以及資本投入增加等多重因素共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，標(biāo)志著人形機(jī)器人技術(shù)正式步入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的新階段。

自上世紀(jì)起，機(jī)器人技術(shù)已在全球范圍內(nèi)萌芽，初期主要聚焦于工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，即“機(jī)械臂”的廣泛應(yīng)用，顯著提升了生產(chǎn)效率。然而，人類對于機(jī)器人的終極愿景始終聚焦于人形機(jī)器人，不僅追求形態(tài)上的相似，更渴望賦予其人類的思考智慧。隨著AI技術(shù)的橫空出世，為機(jī)器人裝上了“智慧大腦”，這一愿景正逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。2023年以來，AI技術(shù)迅猛發(fā)展，科大訊飛、萬興科技、昆侖萬維等企業(yè)推動(dòng)大模型功能持續(xù)完善，從文字處理、深度學(xué)習(xí)到圖像處理等關(guān)鍵技術(shù)不斷取得突破。這股技術(shù)浪潮預(yù)計(jì)將在2025年前將中國AI智能機(jī)器人市場規(guī)模推向超千億元的高位，充分滿足了人形機(jī)器人對智能的迫切需求，加速其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程與市場落地。

盡管AI技術(shù)的普及為機(jī)器人裝上了“智慧大腦”，但在實(shí)際執(zhí)行層面，制造端的精密部件依然是機(jī)器人規(guī)模化應(yīng)用的關(guān)鍵瓶頸。其中，絲杠產(chǎn)品作為核心組件，其精度與性能直接影響著機(jī)器人的運(yùn)行效率與可靠性。絲杠，作為電機(jī)旋轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)至直線運(yùn)動(dòng)的轉(zhuǎn)換器，其類型多樣，包括滑動(dòng)絲杠、滾珠絲杠及行星滾柱絲杠等。尤其是滾珠絲杠與行星滾柱絲杠，因傳動(dòng)效率高達(dá)90%以上，已成為當(dāng)前市場的主流選擇，這些精密部件的技術(shù)突破對于推動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展具有舉足輕重的意義。

簡而言之，人形機(jī)器人能否精準(zhǔn)操作如捏住一個(gè)雞蛋乃至更細(xì)微的一粒大米，其精度與可靠性高度依賴于絲杠的性能。特斯拉機(jī)器人，其軀干設(shè)計(jì)精巧，包含28個(gè)關(guān)節(jié)，均衡分布著14個(gè)旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)與14個(gè)直線關(guān)節(jié)，其中多數(shù)直線關(guān)節(jié)均采用了傳動(dòng)效率卓越的滾珠絲杠作為線性傳動(dòng)元件。隨著技術(shù)的成熟與工藝的進(jìn)步，滾珠絲杠的量產(chǎn)化進(jìn)程已穩(wěn)步推進(jìn)，為人形機(jī)器人實(shí)現(xiàn)更高精度的操作奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

我國高端滾珠絲杠市場目前由Rollvis、GSA、力士樂等國際品牌牢牢占據(jù)超過90%的市場份額，特別是在技術(shù)難度更高的行星滾柱絲杠領(lǐng)域，壟斷態(tài)勢尤為顯著。然而，面對這一挑戰(zhàn)，國內(nèi)企業(yè)正加速在絲杠領(lǐng)域的布局，致力于實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，以打破外資品牌的壟斷。值得注意的是，盡管南京工藝、濟(jì)寧博特、優(yōu)仕特等國內(nèi)企業(yè)在市占率上表現(xiàn)靠前，但均未實(shí)現(xiàn)上市，未來隨著其技術(shù)實(shí)力與市場份額的不斷提升，上市融資或?qū)⒊蔀槠浼铀侔l(fā)展的關(guān)鍵一步。

國內(nèi)上市企業(yè)貝斯特正積極加速滾珠絲杠領(lǐng)域的國產(chǎn)替代進(jìn)程，于2022年成立全資子公司宇華精機(jī)，全面進(jìn)軍該市場。2023年，貝斯特更是大手筆投入，總投資12億元，建設(shè)了占地4.5萬平方米的廠房，并引進(jìn)了279臺(tái)先進(jìn)的生產(chǎn)及檢測設(shè)備，成為目前A股市場中唯一大規(guī)模儲(chǔ)備絲杠設(shè)備的公司。這一產(chǎn)能布局預(yù)示著未來滾珠絲杠市場的放量將有望為貝斯特帶來上億元的營收增長，成為公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。同時(shí)，貝斯特近年來業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，營收與凈利潤均保持雙位數(shù)增長，2018年至2023年間，營收年復(fù)合增速達(dá)10.32%，凈利潤年復(fù)合增速達(dá)8.82%。最新發(fā)布的2024年中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收6.79億元，同比增長10.06%；凈利潤1.44億元，同比增長10.86%，進(jìn)一步鞏固了其穩(wěn)健增長的市場地位。

2024年第二季度，貝斯特展現(xiàn)了強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤1.34億元，較去年同期大幅增長34.83%，創(chuàng)下了歷史同期最佳的單季度業(yè)績。值得注意的是，貝斯特的主營業(yè)務(wù)集中在精密汽車零部件領(lǐng)域，包括渦輪增壓器、線控閥體及底盤安全件等，這些業(yè)務(wù)板塊的營收占比高達(dá)近90%，為公司的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

展望未來，汽零業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)仍將是貝斯特業(yè)績的主要支柱，公司深耕精密零部件領(lǐng)域，通過差異化競爭策略與蓋瑞特、康明斯、皮爾博格等業(yè)界巨頭建立了堅(jiān)實(shí)的長期合作關(guān)系，同時(shí)下游客戶群覆蓋了華為、特斯拉及比亞迪等汽車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。此外，貝斯特正積極加碼新能源汽車領(lǐng)域，持續(xù)的產(chǎn)能擴(kuò)張有望為公司帶來顯著的業(yè)績增長彈性。

也就是說，貝斯特的未來發(fā)展戰(zhàn)略以汽車零部件業(yè)務(wù)為穩(wěn)固基石，同時(shí)將滾珠絲杠作為新的增長點(diǎn)，其中人形機(jī)器人市場被視為滾珠絲杠最具潛力的增量空間。隨著人形機(jī)器人技術(shù)的不斷成熟與產(chǎn)業(yè)化落地，貝斯特有望在這一領(lǐng)域迎來爆發(fā)式增長，預(yù)計(jì)到2030年，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將為滾珠絲杠市場貢獻(xiàn)高達(dá)249.5億元的市場規(guī)模，為貝斯特帶來幾何級數(shù)的業(yè)績增量。

此外，滾珠絲杠作為核心且高耗損的關(guān)鍵部件，其使用壽命有限，通常僅持續(xù)3至5年，意味著頻繁的替換需求，這極大地促進(jìn)了替換市場的增量空間。除了在人形機(jī)器人及自動(dòng)化生產(chǎn)線上的廣泛應(yīng)用外，滾珠絲杠在數(shù)控機(jī)床（即工業(yè)母機(jī)）領(lǐng)域也擁有巨大的市場潛力，成為推動(dòng)其需求增長的另一重要驅(qū)動(dòng)力。

貝斯特的滾柱絲杠副以卓越的高精度性能著稱，已在部分高端機(jī)床上成功驗(yàn)證其性能。2024年，公司推出的滾珠絲杠副產(chǎn)品更是達(dá)到了行業(yè)頂尖的C0級精度標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)直線導(dǎo)軌副也實(shí)現(xiàn)了UP級的高精度，這兩項(xiàng)技術(shù)成果均位于行業(yè)前沿，贏得了市場的廣泛贊譽(yù)與高度認(rèn)可。

隨著人形機(jī)器人逐步落地量產(chǎn)以及工業(yè)母機(jī)需求的顯著增長，下游市場的持續(xù)擴(kuò)張為滾珠絲杠行業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)預(yù)測，到2027年，全球滾珠絲杠市場規(guī)模有望突破180億美元大關(guān)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。特別是在2023年至2027年間，該市場的復(fù)合增速預(yù)計(jì)將高達(dá)181.57%，預(yù)示著行業(yè)即將迎來一段黃金發(fā)展期。

貝斯特憑借前瞻性的戰(zhàn)略布局與高端技術(shù)突破，正加速產(chǎn)能擴(kuò)張步伐，以充分把握即將來臨的市場紅利。尤為值得一提的是，公司在業(yè)績穩(wěn)步上升、高景氣賽道初露鋒芒之際，于8月7日宣布將進(jìn)行首次年中分紅，這一舉措不僅彰顯了公司對股東利益的重視與回饋，更深刻體現(xiàn)了管理層對未來發(fā)展的堅(jiān)定信心與樂觀預(yù)期。

總的來說，貝斯特在人形機(jī)器人這一高成長潛力領(lǐng)域進(jìn)行了深遠(yuǎn)布局，通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新與突破，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的國產(chǎn)替代能力，令人充滿期待。同時(shí)，公司業(yè)績保持穩(wěn)健增長，主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域前景光明，為公司未來的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，展現(xiàn)出高度的確定性。